期权这个东西，真的是让投资者又爱又恨。为啥呢？因为它既灵活又复杂。

投资者喜欢期权，是因为它很灵活，能干很多事情。但同时，它又很复杂，让人摸不透，所以很多人又有点怕它。

一、期权到底是个啥？

期权本质上是一张金融合约，就像我们生活中常见的合同、借条一样，有着自己专属的特性和规则，这些规则都明明白白地写在合约里，也就是我们说的合约要素。一般来说，金融合约包含事件、记录对象、期限、参与双方的权利和责任、结算方式这几个关键要素。

举个借条的例子，这就好比两个人之间打了个“约定”：事件是借贷，记录对象是钱，期限是具体到年月日的还款时间，参与双方的权利和责任是贷方有权在到期时收回钱，借方有义务按时还钱，到期结算方式就是还本金，可能还要加上利息或者按照其他规定条件来。

那期权这个“约定”是什么样的呢？事件是结算，记录对象可以是股票、ETF（交易型开放式指数基金）、商品期货等等。期限是规定的日期，到了这个日期，期权合约就到期了。参与双方的权利和责任是，买方有权利做结算，卖方有义务履行结算。到期结算方式是以合约规定的价格对记录对象进行操作。比如说，你买了一份关于某只股票的看涨期权，到了到期日，如果股票价格高于合约规定价格，你就可以按照合约规定价格买入股票，这就是行使了结算的权利；而卖方就必须按照这个价格把股票卖给你，这就是履行了结算的义务。

来源：期权酱

二、期权是有价格的

在金融领域，只要是合约，那都是有价值的，期权合约也不例外。像股票和债券这些标准化的金融合约，都是在交易场所挂牌交易的，在交易时间里，投资者可以自由出价买卖，它们的价值就由市场买卖双方给出的价格来衡量。

期权合约同样如此，特别是那些在交易所挂牌交易的标准化期权合约，在交易时段就像一个热闹的“交易市场”，吸引着众多市场参与者来出价交易。

期权合约的交易价格由两部分组成：

（一）合约到期价值

这部分价值就好比是期权合约的“内在价值”，它时刻取决于记录对象的价格和合约规定价格。比如说，你有一份关于某只股票的看涨期权，合约规定价格是50元，如果现在这只股票的市场价格是60元，那么这份期权合约到期时的价值就是60 - 50 = 10元。这个价值是可以精准计算出来的。

（二）合约权利价格

这部分价格就像是期权合约的“时间价值”，它时刻都由参与双方的预期决定，是会不断变化的。还是以上面的例子来说，虽然现在股票价格是60元，期权合约到期价值是10元，但市场上的投资者可能会觉得这只股票未来还会继续上涨，所以他们愿意出更高的价格来买这份期权合约；或者有些投资者觉得股票价格可能会下跌，他们就会以较低的价格卖出这份期权合约。这样，合约权利价格就会随着投资者的预期不断波动。

三、期权交易买卖顺序的自由玩法

在一般的股票交易里，大家都很熟悉“先买后卖”的模式，就是先买入股票，期望股票价格上涨，然后再卖出股票，赚取中间的差价。

但是期权交易就不一样了，它更加灵活，有两种买卖顺序可以选择：

（一）先买后卖

这和股票交易有点像，你先买入期权合约，期望期权合约的价格上涨，然后再卖出期权合约，结束交易，赚取差价。比如说，你觉得某只股票未来会上涨，就可以买入关于这只股票的看涨期权合约，等期权合约价格上涨后，再把它卖出去，这样就能赚钱了。

（二）先卖后买

这是一种比较特别的交易方式，你先卖出期权合约，期望期权合约的价格下降，然后再买入期权合约，结束交易，同样也能赚取差价。不过这种方式风险相对较大，需要有一定的经验和风险承受能力。比如说，你觉得某只股票未来不会上涨，甚至可能会下跌，你就可以先卖出关于这只股票的看涨期权合约，如果期权合约价格真的下降了，你再把它买回来，这样也能赚到钱。

通过上面的介绍，相信大家对期权这个投资工具已经有了初步的了解。期权虽然复杂，但只要掌握了它的基本原理和交易规则，就能在投资市场中灵活运用，创造出属于自己的投资收益。不过，投资有风险，大家在参与期权交易时一定要谨慎。

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